Desde que MiCA se aplica plenamente y terminaron los periodos transitorios, toda empresa que quiera prestar servicios de criptoactivos en la UE necesita una autorización CASP. Preparar una solicitud nueva lleva meses, así que muchos fundadores preguntan por la alternativa: comprar una empresa que ya la tenga. Esta vía puede ser más rápida. No es instantánea, no es una forma de esquivar al regulador, y el precio de una empresa con licencia refleja que viene con historial, obligaciones y a veces problemas. Este artículo compara ambas vías con honestidad. Para acompañamiento en operaciones, consulta empresas reguladas listas para usar.
No es asesoramiento legal. Es un resumen general de la lógica de ambas vías. La práctica de cada Estado miembro difiere; trabaja con abogados del país correspondiente.
El dato clave: la licencia no se transmite sin más
Según MiCA, quien pretenda adquirir una participación cualificada en un CASP —en general el 10 % o más del capital o los derechos de voto— o superar los umbrales del 20 %, 30 % o 50 %, debe notificarlo antes a la autoridad competente. La autoridad evalúa la reputación del comprador, su solidez financiera, el origen de los fondos y el impacto en la entidad, y puede oponerse a la adquisición. El plazo formal de evaluación es de hasta 60 días hábiles y puede ampliarse si la autoridad pide más información. Los nuevos directivos también deben superar una evaluación de idoneidad. Por tanto, comprar una empresa con licencia implica un proceso de aprobación regulatoria, solo que distinto al de una solicitud nueva.
Lado a lado
| Solicitud MiCA nueva | Compra de un CASP con licencia | |
|---|---|---|
| Qué obtienes | Una entidad nueva diseñada para tu modelo de negocio | Una entidad existente con su autorización, historial, contratos y personal |
| Proceso regulatorio | Revisión completa de la autorización | Aprobación del cambio de control y evaluación de idoneidad de los nuevos directivos |
| Plazo habitual | Normalmente muchos meses, con preparación y revisión | A menudo menor, pero incluye buscar el objetivo, due diligence, aprobación e integración |
| Costes principales | Capital, equipo, legal y preparación | El precio de compra más capital, equipo, legal y due diligence |
| Alcance de servicios | Eliges qué solicitar | Limitado a los servicios ya autorizados; ampliarlo requiere aprobación |
| Riesgo oculto | Bajo: historial limpio | Mayor: problemas de cumplimiento pasados, pasivos y hallazgos supervisores vienen con la empresa |
Checklist de due diligence
Si te planteas comprar, revisa al menos lo siguiente antes de firmar nada vinculante:
- Estado de la autorización. ¿Figura la empresa en el registro público? ¿Qué servicios cubre exactamente? ¿Se han hecho notificaciones de pasaporte y para qué países?
- Actividad. ¿Opera realmente? Una autorización CASP puede retirarse, entre otros motivos, si no se ha usado en 12 meses o si los servicios se interrumpieron más de nueve meses seguidos.
- Historial supervisor. Inspecciones, hallazgos, planes de remediación, sanciones, requerimientos abiertos del regulador.
- AML y cumplimiento. Calidad de los expedientes KYC, monitorización de operaciones, comunicación de operaciones sospechosas, aplicación de la travel rule.
- Capital y finanzas. Fondos propios frente a los requisitos de MiCA, cuentas auditadas, deudas, garantías, situación fiscal.
- Personas y sustancia. ¿Quiénes son los directivos y titulares de funciones clave, se quedarán, hay presencia real en el Estado miembro?
- Clientes y activos. Clientes actuales, salvaguarda de los activos de clientes, reclamaciones, litigios.
- Contratos y tecnología. Externalizaciones, sistemas TI, resiliencia TIC, bancos y socios de pago, y si sobreviven a un cambio de propietario.
Cuándo tiene sentido comprar
- La autorización ya cubre los servicios que necesitas, en un Estado miembro que te conviene.
- La empresa está activa, limpia y tiene una sustancia que puedes mantener.
- La rapidez tiene un valor medible para tu negocio que justifica el precio y el riesgo.
- Tienes presupuesto para la compra y para corregir lo que revele la due diligence.
Cuándo es mejor una solicitud nueva
- Tu modelo de negocio difiere de los servicios autorizados del objetivo.
- Los objetivos disponibles tienen historiales dudosos o están inactivos.
- Quieres una entidad limpia diseñada para tu gobierno y tu tecnología desde el primer día.
- La prima de precio de una empresa con licencia supera el valor del tiempo que ahorrarías.
Empresas listas sin licencia
La expresión «empresa lista» también se usa para sociedades ordinarias con cierto historial, por ejemplo una UK Ltd constituida antes. Puede ser útil cuando un socio o una licitación miran la fecha de constitución, pero no tiene licencia financiera. Hay ejemplos en empresas listas. No confundas ambas cosas: una sociedad sin licencia con historial no permite prestar servicios de criptoactivos en la UE.
Errores habituales
- Pagar una señal antes de revisar el registro y el alcance exacto de la autorización.
- Suponer que el regulador aprobará el cambio de control automáticamente.
- Ignorar el coste de corregir carencias de cumplimiento tras la compra.
- Comprar una licencia inactiva con riesgo de retirada.
- Planear un «titular de licencia» pasivo mientras el negocio real funciona en otro lugar; los reguladores esperan dirección real en la entidad.
Preguntas frecuentes
¿Comprar una empresa con licencia es siempre más rápido?
A menudo, pero no siempre. Encontrar un objetivo adecuado, la due diligence y la aprobación del cambio de control pueden llevar meses. Una solicitud nueva bien preparada a veces es comparable.
¿Puede el regulador rechazar al nuevo propietario?
Sí. La autoridad competente puede oponerse a la adquisición si el comprador no cumple los criterios de evaluación.
¿La autorización cubre todo lo que la empresa hacía antes?
Solo los servicios que figuran en la autorización. Cualquier otra cosa necesita una ampliación aprobada por el regulador.
¿Cuánto cuesta un CASP con licencia?
Los precios varían mucho según el país, el alcance y el estado de la empresa. Compara el precio con el coste total de una solicitud nueva, incluido el tiempo hasta el lanzamiento.
Compara tus opciones. En la página de licencias MiCA / CASP compararemos una solicitud nueva con las adquisiciones disponibles para tu modelo de negocio. Para adquisiciones, consulta empresas reguladas listas para usar; para el panorama general, MSB de Canadá vs CASP de MiCA.