Seit MiCA vollständig anwendbar ist und die Übergangsfristen abgelaufen sind, braucht jedes Unternehmen, das in der EU Kryptowerte-Dienstleistungen erbringen will, eine CASP-Zulassung. Ein neuer Antrag dauert Monate, deshalb fragen viele Gründer nach der Alternative: eine Gesellschaft zu kaufen, die bereits eine Zulassung hat. Dieser Weg kann schneller sein. Er ist nicht sofort, er umgeht die Aufsicht nicht, und der Preis einer lizenzierten Gesellschaft spiegelt wider, dass sie mit Historie, Pflichten und manchmal Problemen kommt. Dieser Artikel vergleicht beide Wege ehrlich. Unterstützung bei Transaktionen finden Sie unter fertige regulierte Gesellschaften.
Keine Rechtsberatung. Dies ist ein allgemeiner Überblick über die Logik beider Wege. Die Praxis jedes Mitgliedstaats unterscheidet sich; arbeiten Sie mit Anwälten im jeweiligen Land.
Der Kernpunkt: Die Lizenz geht nicht einfach über
Nach MiCA muss jeder, der eine qualifizierte Beteiligung an einem CASP erwerben will — in der Regel 10 % oder mehr des Kapitals oder der Stimmrechte — oder die Schwellen von 20 %, 30 % oder 50 % überschreiten will, die zuständige Behörde vorab informieren. Die Behörde prüft Zuverlässigkeit und Finanzkraft des Erwerbers, die Mittelherkunft und die Auswirkungen auf das Unternehmen und kann dem Erwerb widersprechen. Die formale Prüffrist beträgt bis zu 60 Arbeitstage und kann sich verlängern, wenn die Behörde weitere Informationen anfordert. Neue Geschäftsleiter müssen außerdem eine Fit-and-Proper-Prüfung bestehen. Der Kauf einer lizenzierten Gesellschaft ist also ebenfalls ein Genehmigungsverfahren, nur ein anderes als ein Neuantrag.
Direkter Vergleich
| Neuer MiCA-Antrag | Erwerb eines lizenzierten CASP | |
|---|---|---|
| Was Sie bekommen | Eine neue, auf Ihr Geschäftsmodell zugeschnittene Gesellschaft | Eine bestehende Gesellschaft mit Zulassung, Historie, Verträgen und Personal |
| Aufsichtsverfahren | Vollständige Zulassungsprüfung | Genehmigung des Kontrollwechsels und Fit-and-Proper-Prüfung neuer Leiter |
| Typische Dauer | Meist viele Monate inklusive Vorbereitung und Prüfung | Oft kürzer, umfasst aber Zielsuche, Due Diligence, Genehmigung und Integration |
| Hauptkosten | Kapital, Team, Recht und Vorbereitung | Kaufpreis plus Kapital, Team, Recht und Due Diligence |
| Umfang der Dienstleistungen | Sie wählen, wofür Sie beantragen | Beschränkt auf bereits zugelassene Dienstleistungen; Erweiterungen brauchen Genehmigung |
| Verborgene Risiken | Gering: saubere Historie | Höher: frühere Compliance-Probleme, Verbindlichkeiten und Aufsichtsfeststellungen gehen mit über |
Due-Diligence-Checkliste
Wenn Sie einen Kauf erwägen, prüfen Sie mindestens Folgendes, bevor Sie etwas Verbindliches unterschreiben:
- Status der Zulassung. Ist die Firma im öffentlichen Register eingetragen? Welche Dienstleistungen genau deckt die Zulassung ab? Wurden Passporting-Notifizierungen vorgenommen, und für welche Länder?
- Tätigkeit. Ist die Firma tatsächlich aktiv? Eine CASP-Zulassung kann unter anderem entzogen werden, wenn sie innerhalb von 12 Monaten nicht genutzt wurde oder die Dienstleistungen mehr als neun Monate in Folge eingestellt waren.
- Aufsichtshistorie. Prüfungen, Feststellungen, Abhilfepläne, Sanktionen, offene Anfragen der Behörde.
- AML und Compliance. Qualität der KYC-Akten, Transaktionsüberwachung, Verdachtsmeldungen, Umsetzung der Travel Rule.
- Kapital und Finanzen. Eigenmittel gemessen an den MiCA-Anforderungen, geprüfte Abschlüsse, Schulden, Garantien, Steuerlage.
- Personen und Substanz. Wer sind Geschäftsleiter und Inhaber von Schlüsselfunktionen, bleiben sie, gibt es echte Präsenz im Mitgliedstaat?
- Kunden und Vermögenswerte. Bestehende Kunden, Schutz der Kundenvermögen, Beschwerden, Rechtsstreitigkeiten.
- Verträge und Technologie. Auslagerungen, IT-Systeme, IKT-Resilienz, Bank- und Zahlungspartner — und ob sie einen Eigentümerwechsel überstehen.
Wann ein Kauf sinnvoll ist
- Die Zulassung deckt die benötigten Dienstleistungen bereits ab, in einem passenden Mitgliedstaat.
- Die Firma ist aktiv, sauber und hat Substanz, die Sie behalten können.
- Tempo hat für Ihr Geschäft einen messbaren Wert, der Preis und Risiko rechtfertigt.
- Sie haben Budget für den Kauf und für die Behebung dessen, was die Due Diligence zeigt.
Wann ein Neuantrag besser ist
- Ihr Geschäftsmodell weicht von den zugelassenen Dienstleistungen des Ziels ab.
- Verfügbare Ziele haben eine unklare Historie oder sind inaktiv.
- Sie wollen eine saubere Gesellschaft, die von Anfang an auf Ihre Governance und Technologie ausgelegt ist.
- Der Preisaufschlag für eine lizenzierte Gesellschaft übersteigt den Wert der eingesparten Zeit.
Fertige Gesellschaften ohne Lizenz
Der Begriff „fertige Gesellschaft“ wird auch für gewöhnliche Gesellschaften mit Historie verwendet, etwa eine früher gegründete UK Ltd. Eine solche Gesellschaft kann nützlich sein, wenn ein Partner oder eine Ausschreibung auf das Gründungsdatum achtet, sie hat aber keine Finanzlizenz. Beispiele finden Sie unter fertige Gesellschaften. Verwechseln Sie beides nicht: Eine unlizenzierte Gesellschaft mit Historie erlaubt keine Kryptowerte-Dienstleistungen in der EU.
Häufige Fehler
- Eine Anzahlung leisten, bevor Register und genauer Umfang der Zulassung geprüft sind.
- Annehmen, die Behörde genehmige den Kontrollwechsel automatisch.
- Die Kosten für das Schließen von Compliance-Lücken nach dem Kauf ignorieren.
- Eine ruhende Lizenz kaufen, der der Entzug droht.
- Einen passiven „Lizenzhalter“ planen, während das echte Geschäft woanders läuft; Aufsichtsbehörden erwarten echte Leitung in der Gesellschaft.
Häufige Fragen
Ist der Kauf einer lizenzierten Gesellschaft immer schneller?
Oft, aber nicht immer. Die Suche nach einem passenden Ziel, die Due Diligence und die Genehmigung des Kontrollwechsels können Monate dauern. Ein gut vorbereiteter Neuantrag kann manchmal vergleichbar sein.
Kann die Behörde den neuen Eigentümer ablehnen?
Ja. Die zuständige Behörde kann dem Erwerb widersprechen, wenn der Erwerber die Prüfkriterien nicht erfüllt.
Deckt die Zulassung alles ab, was die Gesellschaft bisher getan hat?
Nur die in der Zulassung aufgeführten Dienstleistungen. Alles andere braucht eine von der Behörde genehmigte Erweiterung.
Was kostet ein lizenzierter CASP?
Die Preise variieren stark je nach Land, Umfang und Zustand der Firma. Vergleichen Sie den Preis mit den Gesamtkosten eines Neuantrags, einschließlich der Zeit bis zum Start.
Vergleichen Sie Ihre Optionen. Auf der Seite MiCA-/CASP-Lizenzierung vergleichen wir einen Neuantrag mit verfügbaren Übernahmen für Ihr Geschäftsmodell. Zu Übernahmen siehe fertige regulierte Gesellschaften; zum Gesamtbild Kanadische MSB vs. MiCA-CASP.